Во время Первой мировой войны вместе с семьёй эмигрировал на Кубу. Поддержал режим Фиделя Кастро и в 1971 году был назначен первым послом Кубы в Израиле. Однако после разрыва кубинско-израильских дипломатических отношений в 1973 г. Вольф остался в Израиле.
Вольф изобрёл новую технологию производства железа, внедрённую в сталелитейную промышленность многих стран.
Фонд им. Р. Вольфа создан для поощрения наук и искусств во благо человечества. Премия Вольфа, присуждаемая Фондом, — одна из самых известных и престижных в мире, присуждается ежегодно в Израиле (с 1978) за наиболее выдающиеся достижения ученым и деятелям искусства независимо от расы, национальности, вероисповедания, гражданства и политических убеждений. Денежная часть премии составляет 100 тысяч американских долларов и выдается лауреатам за успехи в следующих областях знаний: сельскохозяйственные науки, химия, математика, медицина, физика и искусство.
