Леопольд был сыном Отакара II, маркграфа Штирии, и Элизабет Бабенберг, дочери Леопольда II, маркграфа Австрии. Правление Леопольда в Штирии продолжалось недолго и было отмечено покровительством монастырям (Санкт-Ламбрехт, Глейнк), причём сам маркграф смог добиться от архиепископа Зальцбурга назначения его фогтом Санкт-Ламбрехта и других земель зальцбургской епархии в Штирии и Каринтии, что значительно улучшило финансовое состояние казны графства.
К правлению Леопольда относится первое упоминание о Граце в летописях (1128 год) и присоединение Прекмурья к Штирии.
