Стал единственным наследником фамильного состояния Юсуповых после гибели в 1908 году своего старшего брата Николая на дуэли с графом Арвидом Мантейфелем, жена которого — Мария Мантейфель, урожденная Гейден, была любовницей Николая.
B 1909—1912 годах учился в Оксфордском университете (Университетский колледж) , где основал Русское Общество Оксфордского университета (англ.).
22 февраля 1914 года с согласия императора Феликс вступил в брак с княжной императорской крови Ириной Александровной, дочерью великого князя Александра Михайловича и великой княгини Ксении Александровны, сестры Николая II. В 1915 году у Феликса и Ирины родилась дочь Ирина Юсупова (в замужестве Шереметева).
