Согласно житию жил в начале XVIII века, происходил из олонецких крестьян, был одним из первых жителей слободы Олонецких Петровских заводов, приняв на себя «подвиг юродства». Был знаком с императором Петром Великим, при последней встрече предсказал его скорую смерть. Защищал бедных от произвола чиновников. Предсказывал будущее развитие города Петрозаводска. Умер в 1726 году.
Большинство исследователей в настоящее время считает Фаддея Блаженного реально существующим историческим лицом. Есть мнения о принадлежности Фаддея к старообрядческой вере.
В дореволюционное время на месте предполагаемой могилы Фаддея Блаженного была воздвигнута деревянная часовня, в 1878 году замененная каменной, от которой в настоящее время сохранилась только мемориальная плита, находящаяся на территории Свято-Троицкого Александро-Невского кафедрального собора Петрозаводска. Гробница блаженного Фаддея Петрозаводского находится в районе площади Кирова в Петрозаводске. 13 сентября 2011 г. на заседании комиссии по культурно-историческому наследию Петрозаводска было одобрено предложение об установке знака в память Фаддея Блаженного на зеленом островке возле Музыкального театра.
Считается покровителем г. Петрозаводска, а также всех учащихся.
Канонизирован 26 октября 2000 года. Канонизация Фаддея Блаженного как местночтимого святого совершена по благословению Патриарха Московского и всея Руси Алексия II в кафедральном Александро-Невском соборе Петрозаводска архиепископом Петрозаводским и Карельским Мануилом. День памяти святого — 3 сентября (по юлианскому календарю). Храм пос. Верхнеолонецкий освящен во имя святого блаженного Фаддея Петрозаводского.
Фаддею Блаженному посвящено одно из стихотворений поэта Фёдора Глинки.
