Родился в Вене, по происхождению грек. В 1850 занял кафедру немецкого языка и литературы в Венском университете, но оставил её уже осенью 1851 в связи с запретом занимать должности в Венском университете лицам, не являющимся католиками.
В 1851 был избран вице-президентом, в 1866 — президентом Венской академии наук. Из памятников древненемецкой литературы Караян опубликовал: «Fr?hlingsgabe f?r Freunde ?lterer Litteratur» (Вена, 1839; нов. изд. 1875); «Michael Behaims Buch von den Wienern, 1462-1465» (Вена, 1843); «Deutsche Sprachdenkmale d. XII Jahrhunderts» (Вена, 1846) и др.
В издании Лахманом поэтических произведений Ульриха фон Лихтенштейна (Берл., 1841) Караян написал исторические примечания. Литературно-исторические монографии Караяна: «Ueber Heinrich den Teichner» (Вена, 1855) и «Abraham a Sancta Clara» (В., 1867). Изданная им же «Mittelhochdeutsche Grammatik» (1855) осталась неоконченной. Караяну принадлежит также образцовое издание «Verbr?derungsbuch des Stiftes St. Peter zu Salzburg» (Вена, 1852), «Die alte Kaiserburg zu Wien vor 1500» (Вена, 1863) и др. В «Fontes rerum austriacarum» он напечатал «Kleine Quellen zur Geschichte Oesterreichs» (Вена, 1855).
