Родился в бедной крестьянской семье на Уманьщине. В 1874 году в 10-летнем возрасте отправился в Киев, желая стать художником. Служил посыльным при монастыре; в 1879—1881 годах учился в художественной школе при Киево-Печерской лавре. Затем поступил в частную школу художника Н. И. Мурашко. В 1882—1884 годах участвовал в реставрации старинных фресок Кирилловского монастыря в Киеве.
С 1884 года учился в Санкт-Петербургской Академии живописи, за успехи был награждён серебряными медалями. В 1888 году из-за недостатка средств был вынужден покинуть Академию, работал учителем рисования в сельской школе. Иллюстрировал периодические издания, на протяжении 29 лет сотрудничал с журналом «Нива». В 1911 году расписывал церковь Св. Георгия в городе Берестечко на Волыни. С 1917 года жил и работал в Киеве.
Ижакевич был деятелен в книжной графике, монументальной и станковой живописи, писал портреты, исторические полотна и пейзажи. Автор иллюстраций к произведениям Н. В. Гоголя, Т. Г. Шевченко, Леси Украинки, И. Я. Франко, М. М. Коцюбинского, И. Л. Ле, Г. Ф. Квитки-Основьяненко и других.
В 1951 году Ижакевичу было присвоено звание народного художника УССР.
