Наши проекты:

Про знаменитості

Едвард Альтман: біографія


Едвард Альтман біографія, фото, розповіді - американський економіст, професор фінансів Нью-Йоркського університету
День народження 05 червня 1941

американський економіст, професор фінансів Нью-Йоркського університету

Z score model - Аналіз Альтмана

У своїх дослідженнях Альтман використовував дані стабільних фірм і компаній, які пізніше, протягом п'яти років, збанкрутували. Z-модель Альтмана побудована за допомогою апарату мультиплікативного дискримінантного аналізу (Multiple-discriminant analysis - MDA). Його метою було визначення можливостей використання моделі для диференціації фірм, перед якими не стоїть загроза банкрутства, і компаній з високою ймовірністю майбутнього розорення. Індекс Альтмана являє собою функцію від деяких показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його роботи за минулий період. Вперше Z-модель Альтмана, для компаній, акції яких котируються на біржі, була опублікована в 1968 році. У 1983 році була опублікована модель для підприємств які мають акції не котируються на біржі.

Формула

  • Для компаній, акції яких котируються на біржі:

Z = 1,2 x1+1.4 x2+3.3 x3+0,6 x4+0.999 x5

  • Для компаній, акції яких не котируються на біржі:

Z = 0,717 x1+0,847 x2+3,107 x3+0,42 x4+ 0.995x5

де

x1- відношення оборотного капіталу / сумі активів

x2- відношення нерозподіленого прибутку / сумі активів

x3- відношення операційного прибутку / сумі активів

x4- відношення ринкової вартості акцій / заборгованості ( для компаній, акції яких котируються на біржі)

  • x4- відношення балансової вартості власного капіталу / залученому капіталу (для компаній, акції яких не котируються на біржі)

x5- відношення прибутку / сумі активів

Для отриманих результатів, Альтман визначив 3 інтервалу:

Для компаній, акції яких котируються на біржі.

  • >3,0 - фінансово стійкі підприємства
  • 1,81 - 2,99 - зона невизначеності
  • <1,8 - підприємства є безумовно-неспроможними

Для компаній, акції яких не котируються на біржі.

  • 1,23 - 2,90 - зона невизначеності
  • >2,90 - фінансово стійкі підприємства
  • <1,23 - підприємства є безумовно-неспроможними

Книги

Едвард Альтман автор 25 книг, у тому числі:

  • Edward AltmanManaging Credit Risk, 2nd Edition. - John Wiley and Sons, 2008. - ISBN 0470118725
  • Edward AltmanRecovery Risk. - 2005. - ISBN 1904339506
  • Edward AltmanBankruptcy, Credit Risk and High Yield 'Junk' Bonds: A Compendium of Writings. - Oxford, England and Malden, Massachusetts: Blackwell Publishing, 2002. - ISBN 06312256233
  • Edward AltmanCorporate Financial Distress and Bankruptcy, 3rd edition. - John Wiley and Sons, 2005. - ISBN 0471552534

Комментарии

Сайт: Википедия