Эльман Рустамов родился 29 июня 1952 года в Джебраильском районе Азербайджанской ССР.
- В 1973 — с отличием окончил Азербайджанский институт народного хозяйства им. Д. Буньядзаде.
- В 1974—1975 проходил срочную службу в Вооружённых Силах СССР.
- В 1975—1978 учёба в аспирантуре.
- В 1980—1990 — старший экономист, заведующий отделением, Научно-исследовательский Институт Экономики.
- В 1986 — присуждается степень кандидат экономических наук.
- В 1990—1992 — учёба в докторантуре, г. Москва
- В 1991—1992 — старший советник Аппарата Президента Азербайджанской Республики.
- В 1992 — 1-й заместитель председателя правления Национального Банка Азербайджана.
- С января 1995 года — председатель Центрального банка Азербайджанской Республики.
- В 2000 году утверждён председателем Центрального банка Азербайджанской Республики на второй срок.
- В 2005 году утверждён председателем Центрального банка Азербайджанской Республики на третий срок.
- В 2007 году избран президентом Федерации шахмат Азербайджана.
- В 2010 году утверждён председателем Центрального банка Азербайджанской Республики на четвертый срок.
Женат. Трое детей.
