Начал свою карьеру в качестве бизнесмена. После избрания на пост президента, выяснилось, что Колом был активным партизаном в течение гражданской войны в Гватемале, новость, негативно воспринятая общественным мением страны и мира . Во время президентских выборов 2003 года вышел во второй тур, но проиграл Оскару Бергеру. 9 сентября 2007 во втором туре президентских выборов победил правого кандидата Отто Переса Молину с минимальным отрывом и при немногочисленном участии населения в выборах и стал новым президентом. Правительство Колома, по мнению критиков, не ведёт борьбу с нищетой и преступностью, находящимися на чрезвычайно высоком уровне в Гватемале. Отто Перес Молина, в качестве лидера оппозиции, ратует за более жёсткие меры в борьбе с преступностью и часто критикует президента за отказ от использования смертной казни, которая в Гватемале ещё не отменена. Молина объясняет этот отказ давлением на президента со стороны стран Европейского союза. Во многих публикациях в местной прессе Колома и его правительство называют самым бездарным за всю историю Гватемалы , и в то же время Колом является самым высокооплачиваемым президентом в Латинской Америке с зарплатой в $18,500 ежемесячно , что в самой Гватемале вызывает шквал критики, иронии и негодования
В мае 2009 разразился скандал в связи с обнародованием видеозаписи, в которой 47-летний адвокат по имени Родриго Розенберг предсказал, что вскоре будет убит и его убийство произойдёт якобы по поручению или с согласия Альваро Колома и его супруги Сандры Торрес. Розенберг, вскоре после этой записи, действительно был убит, хотя обстоятельства убийства в течение некоторого времени оставались невыясненными. Тем не менее, представители оппозиционных партий и лидер оппозиции Отто Перес Молина немедленно потребовали самоотставки президента для того, чтобы расследование убийства могло быть проведено как можно более объективно. Президент Колом отказался уйти в отставку и отверг обвинения в своей причастности к убийству. В январе 2010 года были обнародованы результаты расследований смерти Розенберга, которые проводились прокуратурой и специальной международной комиссией под эгидой ООН. Согласно этим расследованиям, Родриго Розенберг сам организовал своё убийство вследствие персональных и семейных проблем.
8 апреля 2011 года официально развелся с Сандрой Торрес с целью ее участия в президентских выборах в сентябре 2011 года, так как по Конституции Гватемалы родственники и члены семьи действующего президента страны не могут выставлять свою кандидатуру. Этот развод считается многими политиками и адвокатами страны мошенничеством и нарушением нескольких законов .20 октября 2011 года принёс абсурдные извинения семье бывшего свергнутого президента Арбенса, хотя ему на тот момент было всего 3 года.
