Училась в Киевской консерватории (педагог Эверарди, затем в Миланской консерватории (класс Э. Чимма), позднее совершенствовалась у Д. Арто (дочери композитора Жана Арто) в Париже. Вернувшись в Россию, много концертировала, выступая в разных городах: Петербурге, Москве и провинции. Исполняла произведения М. Мусоргского, Ц. Кюи, А. Серова, П. Чайковского, Н. Римского-Корсакова, А. Гречанинова, М. Ипполитова-Иванова, В. Калинникова, романсы И. Брамса, Ф. Листа, X. Вольфа, Э. Грига, К. Сен-Санса, К. Дебюсси, Р. Штрауса, произведения зарубежных авторов исполняла на языке оригинала. В концертах часто выступала в дуэте с певцом тенором Г. Морским.
Среди оперных партий: Ратмир («Руслан и Людмила»), Графиня («Пиковая дама»), Любаша («Царская невеста»), Кармен («Кармен»), Далила, Морозова («Опричник»), Рогнеда («Рогнеда»), Любава; Амнерис («Аида»), Азучена («Трубадур»), Паж Урбан («Гугеноты» Мейербера), Лола.
Сохранились две фотографии Елизаветы Михайловны Декановой в сценах из спектаклей.
